2022年1月25日，立中集团获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第四批获得此称号的公司之一。
立中集团创始于1984年，2015年在深交所创业板挂牌上市。
公司是专业从事铝合金及铝合金高端应用的国际化企业集团，在铝基中间合金领域居全球龙头地位，在免热处理合金领域也处龙头地位。公司正积极布局锂、钠电池新材料领域，进一步实现公司产业链的双向拓展。公司主营产品广泛应用于汽车，高铁，航空航天，军工，电力电器，5G通讯设备，新能源电池，消费电子，食品医药包装，工业和建筑铝型材等领域，客户遍布国内外多个国家和地区。
通过盘点立中集团2022三季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：
1、公司业绩增长，产品盈利的增长与费用的增长基本持平，经营活动成长质量不高。净利润的增长主要来自其他营业损益的增长，经营活动对利润贡献度不足，净利润增长质量不高。
2、毛利率基本稳定，但由于财务费用率的提高，导致经营活动盈利性降低。与此同时，经营资产周转效率基本稳定，最终立中集团经营资产报酬率表现稳定。
3、立中集团总资产回报水平基本稳定，股东权益撬动资产的能力有所提高，ROE表现稳定。
4、拉长时间周期看，经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
5、融资手段以债权流入为主，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。
6、经营活动与投资活动资金缺口扩大。立中集团金融负债水平高达50%以上，长期偿债压力很大。
7、资产规模有所扩张，资产配置聚焦业务，资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。
下面是对立中集团2022三季报关键特征的解读。
公司业绩增长。2022三季报立中集团营业总收入159.80亿元，同比增速22%，毛利润15.15亿元，同比增速24%，核心利润2.90亿元，同比增速3%，净利润4亿元，同比增速11%。
经营活动对利润贡献度不足，净利润增长质量不高。立中集团2022三季报净利润4亿元，利润主要来源于经营活动产生的核心利润和政府补助。2022三季经营活动产生的核心利润较去年同期增加0.09亿元，净利润的增长主要来自其他营业损益的增长。
经营活动成长质量不高。立中集团毛利润2022年上三季较2021年同期增加2.89亿元，费用增加2.81亿元，产品盈利的增长与费用的增长基本持平。
拉长时间周期看，经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
从立中集团2022三季报的现金流结构来看，期初现金18.69亿元，经营活动净流入1.45亿元，投资活动净流出14.74亿元，筹资活动净流入19.27亿元，累计净流入6.82亿元，期末现金25.51亿元。经营活动具有一定的造血能力，但不能覆盖投资对资金的需求。
从立中集团2020年报到本期的现金流结构来看，期初现金11.57亿元，经营活动净流出4.14亿元，投资活动净流出23.63亿元，筹资活动净流入41.14亿元，其他现金净流入0.56亿元，三年累计净流入13.93亿元，期末现金25.51亿元。拉长时间周期看，经营活动本身不具备造血能力，且投资活动存在资金缺口，需要靠筹资活动补充资金，现金流健康程度较差。
经营活动无资金缺口。立中集团2022三季报经营活动现金净流入1.45亿元，较2022三季报增加8.18亿元，2020年报到本期经营活动累计产生资金缺口4.14亿元。
自身造血能力无法覆盖快速增长的战略性投资。立中集团2022三季报战略投资资金流出9.89亿元，较2021三季报增加3.44亿元，增速53.32%，战略性投资的资金投入快速增长。立中集团2020年报到本期战略投资资金流出23.17亿元，经营活动产生现金净流入-4.14亿元，经营活动的造血能力无法覆盖战略投资的资金流出。
融资手段以债权流入为主，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。立中集团2022三季报筹资活动现金流入79.29亿元，绝大部分筹资流入来源于债权流入（99.19%）。较2021三季报增加24.88亿元，增速45.72%，筹资活动现金流入快速增加。立中集团2022三季报债务净流入21.23亿元，较2021三季报增加10.72亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速增加。
资产规模有所扩张。2022年09月30日立中集团总资产171.10亿元，与2022年06月30日相比，立中集团资产增加10.33亿元，资产规模有所增长，资产增速6.43%。
资产配置聚焦业务。从2022年09月30日的合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
资产整体较轻。从2022年6月30日的经营资产结构来看，经营性资产占比79%。
立中集团总资产回报水平基本稳定，股东权益撬动资产的能力有所提高，ROE表现稳定。2022三季报立中集团ROE7.53%，较2021三季报增加0.16个百分点，股东回报水平基本稳定。总资产报酬率2.54%，较2021三季报减少0.38个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数2.98倍，较2021三季报提高0.41倍，股东权益撬动资产的能力提高。
资金来源上表现出“输血”支撑度增加的趋势。从2022年09月30日立中集团的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为以金融负债为主，辅之利润积累的并重驱动型。其中，金融负债是资产增长的主要推动力。与2021年09月30日相比，金融性负债占比明显增长，公司在资金来源上表现出金融性负债支撑度增加的趋势。
毛利率基本稳定，但由于财务费用率的提高，导致经营活动盈利性降低。与此同时，经营资产周转效率基本稳定，最终立中集团经营资产报酬率表现稳定。
2022三季报立中集团经营资产报酬率2.28%。较2021三季报，经营资产报酬率基本稳定。核心利润率1.81%。与2021三季报相比，核心利润率下滑0.34个百分点，降幅达15.60%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率1.26次，较2021三季报减少0.05次，降幅为3.55%，经营资产周转效率基本稳定。
立中集团2022三季报毛利率9.48%，与2021三季报相比，毛利率上升0.13个百分点，毛利率基本稳定。立中集团2022三季报较2021三季报核心利润率的降低主要源于财务费用率的提高，需要对相关活动的变动原因并进行经营管理改善。
投资流出增加，主要流向了理财等投资。立中集团2022三季报的投资活动资金流出，理财等投资占比最大，占比59.18%，此外产能建设也占比较大。立中集团2020年报到本期的投资活动资金流出，理财等投资占比最大，占比69.16%。
产能基本稳定。 2022三季报立中集团产能投入9.89亿元，处置511.58万元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入9.84亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例27.02%。
经营活动与投资活动资金缺口扩大。2022三季报立中集团经营活动与投资活动资金缺口13.29亿元较2021三季报增加1.56亿元，缺口扩大。2020年报到本期经营活动与投资活动累计资金缺口27.77亿元。
立中集团金融负债水平非常高，长期偿债压力很大。2022年09月30日立中集团金融负债率51.44%，较2021年09月30日提高11.24个百分点，金融负债水平提高。立中集团金融负债水平极高，偿债压力大，需要关注相关偿债风险。
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截至2022Q3，立中集团在A股的整体排名上升至第1895位，在汽车零部件行业中的排名上升至第62位。截止2022年11月9日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，立中集团估值曲线处在严重高估区间。
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